Lumia 720 có độ mỏng chỉ 9mm, sở hữu màn hình 4,3-inch có khả năng chống chói và cảm ứng tốt với găng tay, móng tay, các vật dụng cứng.
Máy có camera HD 1,3-megapixel với ống kính gốc rộng phía trước, cho phép gom tất cả bạn bè vào cùng một tấm hình hay cũng rất thuận tiện khi chat qua Skype. Camera mặt sau với công nghệ hỗ trợ chụp trong điều kiện thiếu sáng, giúp bạn luôn có được bức hình đẹp nhất. Tính năng Smart Shoot cho phép bạn kết hợp nhiều bức ảnh với nhau để có một bức hình đẹp nhất hay Erase bổ sung sẽ giúp bạn loại bỏ bất kỳ đối tượng không mong muốn trong bức ảnh cùng các tính năng hấp dẫn khác như Cinemagraph, Panorama,… Việc hỗ trợ tính năng City Lens trên phiên bản này sẽ dễ dàng giúp người dùng định vị và tra cứu địa điểm hiện tại của mình.
Chạy trên nền tảng Windows Phone 8, Lumia 720 có đầy đủ các tính năng và ứng dụng mới nhất của Microsoft như Microsoft Office, SkyDrive. Ngoài ra, bộ ba phần mềm định vị và dẫn đường của Nokia như Here Map, Here Transit và Here Drive cũng xuất hiện trong phiên bản này.
Việc tích hợp chíp gaio tiếp gần NFC, giúp người dùng có thể dễ dàng kết nối các phụ kiện hay thiết bị hỗ trợ NFC với thao tác đơn giản chạm nhẹ hai thiết bị với nhau. Tính năng sạc không dây (wireless charging) cũng được hỗ trợ trên chiếc smartphone này với bộ vỏ sạc tương tự Lumia 820.
Việc tích hợp chíp gaio tiếp gần NFC, giúp người dùng có thể dễ dàng kết nối các phụ kiện hay thiết bị hỗ trợ NFC với thao tác đơn giản chạm nhẹ hai thiết bị với nhau. Tính năng sạc không dây (wireless charging) cũng được hỗ trợ trên chiếc smartphone này với bộ vỏ sạc tương tự Lumia 820.